Internationale vastgoedbeleggers haken af

Buitenlands geld, Hollandse regels

Mark Siezen, ceo van vastgoedbelegger Bouwinvest, reist de wereld over om buitenlandse investeerders te overtuigen van de Nederlandse woningmarkt. Zijn rondje langs Australische, Aziatische en Canadese pensioenfondsen levert interessante gesprekken op, maar nog geen concrete investeringen. De reden? Twijfel over het Nederlandse woningmarktbeleid en fiscale onzekerheid.

In Seoul kreeg Siezen de vraag voorgeschoteld waar zelfs hij even van moest slikken: “Hoe zit het met de Wet betaalbare huur?” Als dat is waar Nederland nu om bekendstaat in Zuid-Korea, weet je dat het tijd is voor een reality check.

Fiscale drempels voor buitenlandse vastgoedbeleggers

De Wet betaalbare huur is voor veel investeerders een afschrikkende factor. Niet per se vanwege de wet zelf, maar door de continue veranderingen in het Nederlandse beleid. Wat vandaag geldt, is over drie jaar misschien weer anders. En juist dat gebrek aan stabiliteit maakt vastgoedbeleggingen hier onaantrekkelijk.

Daar komt nog bij dat buitenlandse investeerders vaak wél vennootschapsbelasting betalen, terwijl Nederlandse pensioenfondsen daarvan zijn vrijgesteld. Dat zorgt voor een ongelijk speelveld. “Waarom is de Nederlandse postbode wel vrijgesteld, maar een Koreaanse machinist niet?”, vraagt Siezen zich hardop af.

Huurwoningmarkt snakt naar investeringen

Volgens Bouwinvest is er tot 2030 zo’n €7 miljard aan buitenlands kapitaal nodig om het investeringsdoel te halen van €25 à €30 miljard. Daarmee zouden honderdduizenden nieuwe huurwoningen gerealiseerd kunnen worden. Maar als het fiscale klimaat niet verandert, vreest Siezen dat dat geld naar het Verenigd Koninkrijk gaat.

In 2023 kwam slechts 2% van het geld voor nieuwe huurwoningen uit het buitenland. Vijf jaar geleden was dat nog 29%. Dat verschil moet worden goedgemaakt, anders blijft het woningtekort schrijnend. Siezen hamert daarom op rust en duidelijkheid in het beleid, zodat investeerders weer vertrouwen krijgen in de Nederlandse markt.

Zaaiwerk in plaats van oogsten

Opgeven is geen optie voor Siezen. Hij noemt het “zaaien, zaaien, zaaien” en ziet hoe gesprekken met investeerders langzaam vorderen. Waar het twee jaar geleden vooral kennismaken was, worden nu de eerste beleggingsproducten besproken.

Het geld is er wel degelijk. Australische fondsen bijvoorbeeld zijn zó overbelegd in eigen land, dat ze móeten uitwijken. Maar als Nederland nog langer twijfelt, gaat dat geld simpelweg naar andere landen.

Beweging in de pensioenwereld

Tegelijk is er binnen Nederland ook een verschuiving gaande. Pensioenreus APG, die momenteel onder meer het geld van BpfBouw beheert, kondigde aan in de toekomst alleen nog voor ABP te willen beleggen. Dat betekent dat BpfBouw — de eigenaar van Bouwinvest — op zoek moet naar een nieuwe vermogensbeheerder voor een flink deel van zijn portfolio. Of dat goed of slecht nieuws is voor Bouwinvest, durft Siezen nog niet te zeggen.

Bron: fd.nl